Gros Pour Pas Cher louis vuitton keepall 45 epi Liquidation Magasin En Ligne Vente 2014. Obtenez 80% De Réduction. sologne louis vuitton bag indonesia Acheter Chaussures De Course Hommes louis vuitton keepall 45 epi Vous Obtiendrez Vous Vouliez Ici, Juste Rejoignez-Nous Collective Brands (NYSE: PSS) est un acteur majeur dans le marché de la chaussure et des accessoires et possède des marques telles que Payless ShoeSource, Saucony, Sperry Top Sider, Stride Rite, et Keds. Chacune des marques PSS sert un marché ciblé et sert bien ces marchés. Le consommateur société cible primaire est à faible revenu, mais encore les consommateurs soucieux de la mode. ensemble, PSS a la gestion fantastique, à mon avis, et des procédés hautement efficaces et efficients. Combinez ces traits avec un penchant pour l'innovation et de solides capacités de génération de trésorerie, même à travers la récession, et vous avez l'étoffe d'une entreprise formidable. Opportunité Présenté par l'incertitude Nous avons d'abord analysé cette société Décembre dernier, mais a estimé à l'époque que la marge de sécurité au cours de l'action alors en vigueur de 20 environ $ / action n'a pas été suffisant pour nous d'entrer dans le stock. Heureusement pour nous, le marché crainte générale de près incertitude terme a joué en notre faveur. Ce stock a baissé de 12% immédiatement après la publication des résultats T1 de l'exercice 2012 de la semaine dernière, et a diminué d'environ 30% depuis que nous avons adoptée à l'origine sur l'investissement. La baisse récente du prix de l'action a été causée par les résultats Q1 exercice 2012, qui ont été consulté négativement par le marché. Naturellement, étant investisseurs à long terme, nous avons senti une grande opportunité. La crainte qui a déclenché la chute du prix des actions après la publication des résultats du 1er trimestre est centrée principalement autour de la cible de consommateurs primaire je l'ai mentionné ci-dessus. résultats du 1er trimestre ont été affectés négativement par les prix plus élevés du gaz et des produits alimentaires ainsi que le mauvais temps. La grande majorité de la baisse des ventes a été limitée à l'phare Payless ShoeSource affaires domestiques que la société a continué à tenir ses initiatives tout au long du reste de l'entreprise. La baisse des ventes du 1er trimestre par rapport au 1er trimestre de l'année dernière peut être attribuée principalement à la saison des vacances de Pâques. Pâques sert normalement comme un coup de pouce de bénéfice pour Payless domestique, comme beaucoup de ses consommateurs cibles normalement acheter des chaussures en masse. Cette année avéré être la tempête parfaite, malheureusement. Pâques était plus tard cette année qu'elle ne l'avait été dans les années 70 et qui est arrivé à coïncider avec la hausse des prix alimentaires et du carburant ainsi que certains mauvais temps. Avait Pâques a eu lieu plus tôt dans l'année, les résultats de la société Q1 auraient probablement regardé beaucoup mieux. Le marché était déjà las de la force de la cible PSS consommateur après la récession et le chômage toujours élevé. Peu importe, les pauvres résultats à court terme et l'incertitude à court terme ne nous concernent pas parce que nous sommes convaincus que PSS sera une entreprise très réussie sur le long terme et continuera à générer de la trésorerie solide, même pendant les mauvais moments. La société a commencé comme juste Payless ShoeSource en 1956. Il n'a fait aucune acquisitions matérielles jusqu'en 2007, quand il a acheté Collective Licensing en Mars et Le Stride Rite Corporation en Août de cette année. Ces deux acquisitions leur a donné de nouvelles marques et de nouvelles capacités de développement de la marque. Collective Licensing est une société de développement de la marque et les licences qui se spécialise dans la construction, le lancement, octroi de licences et de plus en plus des marques axées sur le marché du style de vie des jeunes, y compris Airwalk, Above the Rim, Vision Street Wear, Sims et Lamar. Cette nouvelle société est utilisée pour soutenir Payless ShoeSource et l'autre nouvelle acquisition, Stride Rite. Stride Rite est venu avec quatre marques haut de gamme: Saucony, Sperry Top Sider, Keds et Stride Rite. Stride Rite a été réformé comme le Groupe Performance Lifestyle. Stride Rite est également venu avec une chaîne de magasins de détail a également appelé Stride Rite qui a effectué les quatre marques, ainsi que d'une entreprise de gros, où les marques ont été vendus à d'autres détaillants. Donc, pour mettre tous ensemble, après avoir commencé avec Payless et ensuite acheter Stride Rite pour sa chaîne de magasins, les noms de marque, et le commerce de gros et l'achat de licence collective pour soutenir Payless et finalement Stride Rite, nous avons la société dans sa forme actuelle . Il a ensuite pris le nom de Collective Brands et organisé en quatre segments, dont chacun est géré séparément. Les quatre segments de la société sont (y compris pour cent du total des revenus au cours des 12 mois glissants): Payless national (59,7%): activité d'âge mûr, mais une vache à lait qui permet de financer la croissance du reste de la société ainsi que de contribuer à d'autres utilisations de capitalPayless International (13,6%): de nouveau à la société en termes de portée plus large, relativement faible par rapport à la maison, et potentiellement un puissant moteur de croissance. Payless DomesticPayless domestique est une entreprise en pleine maturité. Il est l'un des plus grands détaillants de chaussures dans l'hémisphère occidental et a plus de 4000 magasins à l'échelle nationale. Ce secteur comprend également l'unité d'approvisionnement de Collective Brands ainsi que Collective Licensing. Son concept a toujours été de fournir un besoin unique sur le marché. Le segment propose des produits qui ressemblent vraiment cher, mais ne sont pas. Cela est surtout important de ce qu'il appelle son consommateur 'expressif', en particulier les femmes. Les consommateurs veulent expressifs mode à prix abordable, qui au PSS sont des chaussures qui ressemblent ils viennent Dillards (NYSE: DDS) ou Steve Madden mais le coût comme si elles proviennent de Wal Mart (NYSE: WMT). L'objectif de la société est d'obtenir trendy à ses magasins en même temps que les magasins plus chers et avant détaillants à rabais sur le marché de masse. Il semble réussir à cet objectif, sur la base de la composition de la société consommateur typique. Par exemple, selon la compagnie, tandis que 26% de toutes les femmes de la valeur aux États-Unis plus de mode plus moins et prix de valeur sur la qualité, 37% des femmes Payless acheteurs entrent dans cette catégorie. Payless mesure aussi bien sur la qualité. Les femmes qui apprécient la qualité sur le prix tout en valorisant la mode représentent 37% de toutes les femmes tout en comprenant 39% de femmes Payless acheteurs. Inversement, la société a tendance à perdre les acheteurs qui ne valorisent pas la mode, selon les statistiques fournies par l'entreprise. Pour vous donner une autre idée de sa base de clientèle, 55% des acheteurs de Payless ont un revenu familial de moins de 50K $ et 51% de ses clients ont ménages de quatre personnes ou plus. Payless correspond à la nécessité d'un certain démographique très bien un groupe démographique qui est très grande. Comme vous pouvez l'imaginer, ce groupe démographique a été plus mal par la récession, blessant ainsi des dernières ventes pour Payless. La faiblesse persistante de ce client à travers la première partie de cette année a effrayé le marché tel que discuté ci-dessus, offrant ainsi une opportunité d'achat pour les investisseurs d'esprit à long terme. La réduction du taux de chômage sert donc comme un catalyseur avenir pour la société. Toutefois, la société ne siège pas les bras croisés en attendant que l'économie pour améliorer. Du côté des ventes, Payless a sorti les accessoires, qui font très bien. Accessoires en pourcentage du chiffre d'affaires du segment totales ont augmenté de 7% en 2008 à 10% en 2010. La société a également continué à développer ses marques existantes tout en roulant sur de nouvelles marques, aidé de manière significative par sa nouvelle filiale, Collective Licensing. Payless est également axé sur une stratégie de marketing très efficace à la fois par les canaux traditionnels et canaux plus récents, tels que les médias sociaux. En outre, la société est le remodelage des magasins sélectionnés avec son nouveau modèle 'des zones chaudes', ce qui rend l'avant du magasin plus attrayant, surtout avec des accessoires. Jusqu'à présent, la société a roulé dehors pour moins de 20% du total des magasins, que sa stratégie est de prendre tout ce que lentement et le gérer avec soin. La société a également mis en place un nouvel accent mis sur les chaussures pour enfants, y compris un partenariat avec Disney (NYSE: DIS). Enfin, la société a mis en place un nouveau programme de formation de service à la clientèle appelé SMILES. L'objectif est d'augmenter la jouissance de l'expérience de magasinage et de la conversion de la clientèle. Une attention accrue sur le service client est rarement une mauvaise chose. Depuis le déploiement, les statistiques liées au service à la clientèle ont augmenté à travers le conseil d'administration. Du côté des coûts, Payless a commencé à mettre les directeurs de magasin sur plusieurs magasins, qui a été un bon écran de coûts sans sacrifier la qualité opérationnelle. En outre, la société a fait les magasins plus économes en énergie, réduisant ainsi les coûts liés à l'énergie de 30%. Enfin, la société a commencé la renégociation des baux agressive. Chaque année, 20% des baux viennent à échéance, et la société a profité de la situation économique actuelle de forcer agressivement ses bailleurs à réduire les taux. Cette stratégie a été couronnée de succès pour autant que la société continue à mettre en œuvre. La société a également déployé un nouveau logiciel d'optimisation des prix et l'amélioration de son Global Sourcing pour améliorer encore les ventes tout en réduisant les coûts. Ceci est universel à tous les segments, cependant, donc je vais discuter de ce qu'à la fin après avoir discuté chaque segment. Revenu pour ce segment a diminué de 2% à 6% par an au cours des deux dernières années à l'aide de numéros de mobile 12 mois, tandis que les marges d'exploitation ont fluctué entre 1,5% et 5,0%. La société estime que le déclin est stabilisée et prévoit des ventes relativement plates aller de l'avant. Je suppose une baisse continue des ventes et des marges d'exploitation dans ce segment pendant au moins une année de plus avant de se stabiliser. Payless international Ce segment est relativement petit et surprenant une nouvelle orientation pour la société. De loin la plus grande base se trouve au Canada, où la société dispose de 300 magasins et où il reçoit 42% du chiffre d'affaires de ce segment. Depuis 2005, la croissance annualisée a été de 5%, malgré la récession économique, et il ya encore beaucoup d'opportunités à l'horizon, en particulier sous la forme de franchise. La société a établi une base à Puerto Rico et en Amérique centrale (hors Mexique) ainsi que deux pays en Amérique du Sud. Canada et à Puerto Rico, semblable aux États-Unis, représentent des marchés matures avec des flux de trésorerie solides. Pour ces deux domaines, la société se concentre principalement sur le maintien des ventes avec une croissance modérée tout en réduisant les coûts pour améliorer les marges. Payless internationale a sensiblement la hausse des marges d'exploitation par rapport à US domestique, partiellement en raison des coûts plus faibles en Amérique latine ainsi que le fait que certaines des ventes sont de franchisage et coentreprises, une part croissante du chiffre d'affaires. La stratégie pour l'Amérique latine se concentre sur une forte notoriété en remplissant le même rôle que la société remplit les États-Unis. Ces zones sont très ouverts aux marques américaines et le client de niche la société sert abondent dans ces domaines. Par exemple, en Colombie, la société a ouvert son premier magasin en 2008 et a déjà 63% de notoriété et de 64 magasins là-bas. Gestion déploie Payless dans d'autres régions du monde judicieusement. Au lieu de faire d'importants investissements, la société est en utilisant les franchises et les joint-ventures avec des partenaires locaux. La société ne récemment signé des accords de franchise pour le Moyen-Orient, la Russie, la Turquie, Israël, Singapour, la Malaisie, les Philippines, l'Indonésie et le Mexique. La Direction note qu'il ya une occasion pour plus de 700 magasins franchisés dans les cinq ans. La société a déjà 80 magasins établis pour ouvrir en 2011 et un total de 1235 magasins possibles en vertu d'accords existants. Le marché dans ces domaines est largement fragmenté, une concurrence développée qui a des coûts inférieurs locales. Et les consommateurs dans ces domaines apprécient encore la mode et de prix, la spécialité de Payless. Ventes dans ce segment devrait croître dans les chiffres simples milieu, mais, en raison du modèle de la franchise, le bénéfice devrait croître encore plus rapidement. Les augmentations des ventes ont été de l'ordre de chacune des deux dernières années de 3% à 5%, tandis que les marges d'exploitation ont été solides à 9,0% à plus de 11,0%. Je pense revenus de continuer à augmenter à un rythme soutenu d'environ 5% et des marges d'exploitation de rester constamment au-dessus de 9,0%. Performance Lifestyle Group (PP et de détail segments sont discutés comme un parce que la clé ici est le développement de la marque P dispose de quatre marques principales:.. Saucony, Keds, Sperry Top Sider, et Stride Rite Chacune de ces marques a son propre président, son propre la vision et l'énoncé de mission, et sa propre stratégie unique, soigneusement adaptée. Les touches voici la mode, le marketing, l'unicité via la technologie (Saucony et Sperry Top Sider) ou autres (enfants chaussures jusqu'à la taille 6 à la place de la norme de l'industrie et de 4 1/2), catégorie de produit dilatation ou la contraction, des partenariats clés, orientation géographique , les points de prix appropriés, et les canaux de distribution appropriés. Ceux-ci peuvent sembler normales articles similaires chaque entreprise doit prendre en considération, mais Collective Brands prend au prochain niveau. La société pense très sérieusement à tous les aspects de chaque marque, et chaque action est motivée par les valeurs fondamentales de l'entreprise (voir ci-dessous). La preuve est dans le pudding. Quand il a repris cette entreprise et ces marques, qui ont chacun été autour pendant une longue période (un depuis 1916), la société a été dit que les marques ont été pleinement mûri, qu'il n'y avait pas de croissance gauche. Jusqu'à présent, la société a prouvé les opposants mal. Depuis 2008 (première année complète avec de nouvelles marques), l'entreprise a grandi certaines marques et à un minimum de fait les autres plus fort.. Site Is It Real louis vuitton keepall 45 epi Avec Une Qualité Supérieure Et à Bas Prix
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Si vous êtes l'athlète kilométrage élevé (exploitation twenty les cinq miles, encore plus par semaine) l'optimisation en matière de confort et de facilité plus de rythme complet, ce particulier est un superbe chaussures à l'entraîneur en prévenir les blessures accidentelles. Fonctionnant sur le tapis roulant ou même quelque chose qui manque béton difficile et vous sembler que vous êtes d'exploitation sur la planète douce. En ce qui concerne les modifications apportées à ASICS Nimbus 13: (1) Le côté réelle amélioration de l'équilibre côté est vraiment une amélioration substantielle. Alors que pas suggéré, nous avons utilisé la chaussure réelle à certains parcours de style de camp de tronc qui a incorporé beaucoup de mouvement à droite à gauche. Mise autrefois tenté ce notamment dans le dernier Nimbus 12, mes pieds glissaient précairement personnelles autour de la semelle. Dans le nouveau design de la chaussure réelle semble beaucoup plus attaché aux pieds réels. Ce particulier convertit bien afin de ligne droite d'exploitation parce que presque toujours le paysage réel peut avoir son places inégales. Auparavant, cette notamment conçu secousses vers le haut de votre propre jambe rapidement pour empêcher l'articulation de la cheville brouillé, mais en utilisant la toute nouvelle conception arrive élevé de confiance en soi. (2) Un élément supplémentaire ajoutant vers le côté surélevé à l'équilibre côté peut être le profil un peu plus faible talon arrière. Par rapport à la conception avant le talon arrière réelle semble tout simplement de réduire quelque peu. Cela peut être un bon impact du modèle actuel dans le sens de fonctionnement organique dans le pied en forme de pieds webby chaussures. (Pour ce rapport Nous personnelle ainsi que certains tels que chacun d'eux à l'égard de se promener sur les zones douces, mais néanmoins comme l'amortissement de la chaussure en cours d'exécution pour que les zones difficiles standards a connu au sein de l'exploitation.)) Quelle que soit la raison derrière cela notamment mineure modifie, je voudrais Prix de ce une différence notable, car il n'y a aucun manque apparent de rembourrage. Looks sage le nouveau design est beaucoup beaucoup plus 'mode de l'avant' avec plus de couleurs de comparaison par rapport à toute sorte de versions antérieures, ce qui peut être un avantage ou même sans fonction de votre propre point de vue. Chaque nouveaux combos de marque ont tendance à être un peu plasticy chercher beaucoup plus en ligne avec Nike autres encore, bien que Asics est certainement en ce qui concerne une action à l'arrière de cette matière. La couleur réelle d'incendie d'argent peut être l'option la moins dangereuse, mais le tout nouveau mélange blanc bleu, apparaît beaucoup mieux dans la vie réelle par rapport à prévu, bien que le blanchies peut faire vos propres pieds apparaissent juste un peu plus grand. deux mentions: (a) si vous êtes un nouveau venu à Asics ASICS ou Nimbus 13, beaucoup de gens achètent une taille jusqu'à que leurs propres chaussures typique par exemple, vous ne devez utiliser la taille 10 sur votre chaussure normale, vous pouvez acheter un 11. En outre, (b) comme avec la plupart des chaussures de sport, les semelles d'actions réelles ont tendance à être à peine mieux que le carton sur la base de votre propre conception de fonctionnement, plage, et ainsi de suite, vous voudrez peut-être une bonne semelle de rechange. Cependant à peu près toutes les chaussures de sport sont affligés par ce problème, et si je ne suis pas vraiment déduction de la célébrité avec cela. dans le montant, la conception de la nouvelle marque se développe sur les réelles améliorations énormes créés dans la version précédente (la mise en valeur réelle par le biais Nimbus 11 pour Nimbus 12 avait été spectaculaire), mais les variations tendent à être itératif, à la place de produits innovants. Peu importe, l'ASICS Nimbus 13 est toujours considéré comme un grand morceau de chaussures pour tout coureur.. louis vuitton monogram canvas porte documents voyage Où Puis-Je Trouver La Taille 5 louis vuitton keepall 45 epi Confortable Et Appropriate.Free Expédition
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